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In questa pagina sono presenti i dati di input e i risultati dell'elaborazione. La pagina è divisa in quattro sezioni:


I valori dei Beta di settore (levered e unlevered), utilizzati per il calcolo del costo medio del capitale investito (wacc), vengono aggiornati annualmente.

Per approfondimenti puoi contattare l'indirizzo email helpdesk@arearating.com.



VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 1 di 9




 
per
  CODICE ELABORAZIONE   ESEMPIO


PRIMA SEZIONE: PERIODO DI PREVISIONE ESPLICITA

DATI DI SVILUPPO

           

Aliquota IVA (%)

                       

Aliquota IRES (%)

                       

Aliquota IRAP (%)

                       

Tasso medio su debiti finanziari oltre l'esercizio (%)

                       

Tasso medio su debiti finanziari entro l'esercizio (%)

                       

Tasso attivo su disponibilità liquide (%)

                       

ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO

                       

Investimenti in immobilizzazioni immateriali

             

Investimenti in immobilizzazioni materiali

             

Investimenti in partecipazioni e titoli

             

Disinvestimenti di immobilizzazioni immateriali

             

Disinvestimenti di immobilizzazioni materiali

             

Disinvestimenti di partecipazioni e titoli

             

ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO

                       

Aumento capitale sociale versato

             

Distribuzione utili e riserve

             

Accensione nuovi finanziamenti

             

Rimborso finanziamenti nuovi e pregressi

             

ROTAZIONI (GIORNI)

                       

Materie prime

                                               

Prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e lavori in corso su ordinazione

                                               

Prodotti finiti

                                               

Merci

                                               

Crediti verso clienti

                                               

Debiti verso fornitori

                                               

FATTURATO

                       

Variazione ricavi da vendite e servizi (%)

                         

INCIDENZE (%)

                       

Materie prime e merci

                                               

Servizi

                                               

Perdite su crediti verso clienti

                                               

COSTO DEL PERSONALE

                       

Numero dipendenti

           

Costo medio dipendenti

           


VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 2 di 9



ATTIVO

           

IMMOBILIZZAZIONI

                       

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

           

IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

           

FINANZIARIE

                       

Partecipazioni e titoli

           

Crediti esigibili oltre l'esercizio successivo

           

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE

           

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI

           

ATTIVO CIRCOLANTE

                       

RIMANENZE

                       

Materie prime

           

Prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e lavori in corso

           

Prodotti finiti

           

Merci

           

TOTALE RIMANENZE

           

Crediti verso clienti

           

Crediti verso consociate

           

Crediti tributari

           

Altri crediti

           

ATTIVITÀ FINANZIARIE

           

DISPONIBILITÀ LIQUIDE

           

TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE

           

TOTALE ATTIVO

           


VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 3 di 9



PASSIVO

           

PATRIMONIO NETTO

                       

Capitale sociale versato

           

Riserve

           

Risultato di esercizio

           

TOTALE PATRIMONIO NETTO

           

PASSIVO CONSOLIDATO

                       

Fondi per rischi e oneri e strumenti finanziari derivati passivi

           

Trattamento di fine rapporto

           

Debiti finanziari

           

Altri debiti

           

TOTALE PASSIVO CONSOLIDATO

           

PASSIVO CIRCOLANTE

                       

Debiti verso fornitori

           

Debiti verso consociate

           

Debiti tributari

           

Debiti verso istituti di previdenza

           

Altri debiti

           

Debiti finanziari

           

TOTALE PASSIVO CIRCOLANTE

           

TOTALE PASSIVO

           


VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 4 di 9



CONTO ECONOMICO

           

Ricavi da vendite e servizi

           

Variazione rimanenze prodotti finiti e semilavorati

           

Incremento immobilizzazioni immateriali per lavori interni

             

Incremento immobilizzazioni materiali per lavori interni

             

Totale incremento immobilizzazioni per lavori interni

           

Altri ricavi e proventi

           

VALORE DELLA PRODUZIONE

           

Acquisto materie prime e merci

           

Variazione materie prime e merci

           

Acquisto servizi

           

Godimento di beni di terzi

           

Oneri diversi di gestione

           

VALORE AGGIUNTO

           

Costo del personale

           

MARGINE OPERATIVO LORDO

           

Ammortamento immobilizzazioni immateriali

           

Ammortamento immobilizzazioni materiali

           

Altre svalutazioni delle immobilizzazioni

                     

Accantonamenti per rischi

           

Svalutazioni crediti commerciali

           

REDDITO OPERATIVO

           

GESTIONE FINANZIARIA

                       

Proventi da partecipazioni
e altri proventi finanziari

           

Interessi e oneri finanziari

           

Utili e perdite su cambi

                     

Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie

                     

RISULTATO GESTIONE FINANZIARIA

           

RISULTATO ANTE IMPOSTE

           

Imposte sul reddito

           

RISULTATO D'ESERCIZIO

           


VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 5 di 9





SECONDA SEZIONE: POSIZIONE FINANZIARIA E
CALCOLO DEL COSTO MEDIO DEL CAPITALE INVESTITO (WACC)


POSIZIONE FINANZIARIA UTILIZZATA NEL PROCESSO DI VALUTAZIONE

Posizione Finanziaria Lorda

Posizione Finanziaria Netta

 

La Posizione Finanziaria Lorda corrisponde alla somma dei debiti finanziari del passivo consolidato e del passivo circolante. La Posizione Finanziaria Netta corrisponde al valore della Posizione Finanziaria Lorda decurtato degli importi delle Attività finanziarie del circolante e delle Disponibilità liquide. Attenzione: scegliendo di utilizzare la Posizione Finanziaria Lorda, le disponibilità liquide, in essere e prospettiche, vengono considerate connesse al ciclo operativo aziendale; conseguentemente hanno un impatto sulla quantificazione del Capitale Investito Netto, del Capitale Circolante Netto Operativo e sulle variazioni di questa grandezza conteggiate per il calcolo dei flussi di cassa operativi.

 
  

STRUTTURA FINANZIARIA UTILIZZATA PER IL CALCOLO DEL WACC

Struttura finanziaria
ultimo bilancio approvato

Struttura finanziaria tipo

 
 

   

   
     
 

Incidenza Debiti finanziari
su Capitale investito (%)

 
                   
     
 

Incidenza Equity
su Capitale investito (%)

 
                   
     
 

Costo medio
debito finanziario (%)

 
               
     


VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 6 di 9





CALCOLO DEL COSTO OPPORTUNITÀ DEL CAPITALE (MODELLO CAPM)

TASSO D'INTERESSE PRIVO DI RISCHIO - NOMINALE (%)

   

TASSO D'INFLAZIONE MEDIO ATTESO (%)

   

TASSO D'INTERESSE PRIVO DI RISCHIO - REALE (%)

   

SETTORE ECONOMICO DI APPARTENENZA

         

BETA DI SETTORE

   

BETA UNLEVERED DI SETTORE - BU

   

RAPPORTO DEBITI/EQUITY AZIENDA - D/E

   

ALIQUOTA FISCALE MARGINALE - t (%)

   

BETA AZIENDA

   

BETA APPLICATO

   

PREMIO DI MERCATO PER IL RISCHIO (%)

   

MAGGIORAZIONE PER RISCHI SPECIFICI E RISCHIO DIMENSIONALE (%)

   

COSTO OPPORTUNITÀ DEL CAPITALE (%)

   

CALCOLO DEL COSTO MEDIO DEL DEBITO FINANZIARIO

COSTO MEDIO DEL DEBITO FINANZIARIO - NOMINALE (%)

   

TASSO D'INFLAZIONE MEDIO ATTESO (%)

   

COSTO MEDIO DEL DEBITO FINANZIARIO - REALE (%)

   

CALCOLO DEL WACC

COSTO OPPORTUNITÀ DEL CAPITALE (%)

   

RAPPORTO EQUITY / (DEBITI + EQUITY)

   

COSTO MEDIO DEL DEBITO FINANZIARIO (%)

   

RAPPORTO DEBITI / (DEBITI + EQUITY)

   

TC % (aliquota IRES)

   

WACC (%)

   




VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 7 di 9





TERZA SEZIONE: MODELLO UTILIZZATO PER LA VALUTAZIONE
E RELATIVI PARAMETRI DI SVILUPPO

       
Modello a due stadi Modello a tre stadi
nel periodo di previsione
semi-esplicita
convergenza del ROIC
marginale al WACC
Modello a tre stadi
nel periodo di previsione
semi-esplicita
variazione costante
del NOPAT
Modello a tre stadi
nel periodo di previsione
semi-esplicita
convergenza del ROIC
al WACC
 

   

   

   

 
       
Tasso di crescita
del NOPAT - g (%)
Tasso di crescita
del NOPAT - g (%)
Tasso di variazione
del NOPAT - g (%)
Durata in anni del
peridodo di previsione
semi-esplicita
                   
       
Tasso di reinvestimento
del NOPAT - ht (%)
Valore iniziale del
ROIC marginale (%)

ultimo bilancio di previsione
esplicita: valore n/d
Segno variazione
del NOPAT - g
 
        +

-

           
       
  Durata in anni del
peridodo di previsione
semi-esplicita
Durata in anni del
peridodo di previsione
semi-esplicita
 
                                   
       




VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 8 di 9





QUARTA SEZIONE: PRESENTAZIONE DEL RISULTATO E ANALISI DI SENSITIVITÀ

PRIMO STADIO: PERIODO DI PREVISIONE ESPLICITA

           

Reddito Operativo - EBIT

         

(Imposte figurative sul Reddito Operativo)

         

NOPAT

         

Ammortamenti, accantonamenti, e altri costi non monetari

         

(Variazione CCN Operativo)

         

Utilizzo fondi e variazione
debiti oltre l'esercizio non finanziari

         

(Investimenti netti - Capex)

         

FLUSSO DI CASSA OPERATIVO (FCFF)

         

Capitale Investito Netto

         

Variazione Capitale Investito Netto

         

Capitale Investito Netto medio

         

Variazione Capitale Investito Netto medio

         

ROIC (%)

         

ROIC Marginale (%)

         

Periodi

         

Coefficiente di attualizzazione

         

FLUSSO DI CASSA OPERATIVO SCONTATO (DCF)

         

DCF CUMULATO

         




VALUTAZIONE D'AZIENDA CON IL METODO DISCOUNTED CASH FLOW - pag. 9 di 9





SECONDO STADIO: CALCOLO DEL TERMINAL VALUE

NOPAT

   

1 - tasso di reinvestimento del NOPAT ht (%)

   

WACC (%)

   

Tasso di crescita g (%)

   

Terminal Value

   

Coefficiente di attualizzazione

   

Terminal Value attualizzato

   

RIEPILOGO VALUTAZIONE

 

Importo

 

Incidenza (%)

 

DCF cumulati

     

Terminal Value

     

Enterprise Value

     

Posizione Finanziaria Netta

       

EQUITY VALUE

       

ANALISI DI SENSITIVITÀ DELL'EQUITY VALUE

L'analisi tiene conto dell'intervallo dei valori ammissibili dei parametri utilizzati

        tasso di crescita del NOPAT g (%)  
 

               
 

             
 

             

tasso di reinvestimento
del NOPAT ht (%)

             
 

             
 

             

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